证券时报记者 程丹

　　近期有媒体报谈，恒大集团、融创集团在好意思元债重组经过中，接踵在好意思肯求“收歇保护”，激勉社会各界关于可能泄露我国经济数据、境外投资东谈主将优先于境内投资东谈主赢得抵偿的质疑。

　　多位业内东谈主士以为，企业提供的贵府主如果上市公司走漏的筹谋及债务信息、重组延期有蓄意表决情况和法院裁定等，范围有限。同期，在主流好意思元债刊行神情下，境内房企唯有在偿还一谈债务且仍有盈余情况下，才智以“剩余股权”形势送还境外抛弃东谈主债务，肯求招供圭表料将不会对境内债务贬责和保交楼责任形成大的不利影响。

　　恒大集团、融创集团在好意思元债重组经过中，接踵在好意思肯求“收歇保护”，这并非个例。据不全齐统计，此前包括喜兆业、现代置业、荣盛发展等多家企业，均在好意思元债重组经过中在好意思肯求“收歇保护”。

　　这些企业大多在开曼群岛或维尔京群岛注册，在香港刊行好意思元债券，按照好意思元债刊行成例在债券召募阐发书中商定，发生纠纷时适用好意思王法律或英王法律。跟着债务风险逐渐暴露，这些企业在境外开动债务重组圭表，经常在香港、开曼、英属维尔京群岛法院完成债务重组公约安排圭表后，需要向纽约法院肯求招供。

　　而纽约法院裁定依据是好意思国《收歇法》关连轨则，好意思国《收歇法》轨则送还务问题处理的多种旅途，包括但不限于债务重组、收歇计帐等。具体来看，《收歇法》第十五章轨则了对境外司法辖区的债务重组的招供圭表，并标准了跨境问题的处理神情。堕入财务逆境的非好意思国公司通过肯求第十五章的招供圭表，幸免境外好意思元债券执有东谈主在好意思王法下拿告状讼或践诺债务东谈主在好意思钞票。好意思王法院对企业境外债务重组圭表的招供与协助，属于在其他司法辖区进行的债务重组圭表的附庸圭表。

　　中国政法大学西宾李晨曦示意，恒大集团等企业在好意思国的肯求属于平行扶助圭表，而在香港、开曼、英属维尔京群岛法院完成债务重组公约才是主圭表，有蓄意等于要幸免境外债券执有东谈主拿告状讼对境内债务贬责规划的影响。

　　“好意思元债在法律受偿上具有‘劣后’性质，要以商场化、法治化原则搪塞好意思元债爽约风险。”中信建投债券承销部崇拜东谈主郭春磊以为，凭据《民法典》及联系司法讲明轨则，房企偿债规矩为“虚耗型购房者>成立工程价款>担保债权>平淡债权>股权”。在主流好意思元债刊行神情下，境内房企唯有在偿还一谈债务且仍有盈余情况下，才智以“剩余股权”形势送还境外抛弃东谈主债务。

　　记者了解到，恒大集团等企业向纽约法院拿起招供其在香港、开曼法院进行的重组公约安排圭表的肯求，是鼓吹境外债务重组的既定安排，属于境外债务重构成例，其本色是寻求好意思王法院对好意思元债务重组公约安排圭表的招供和效用上的保护，确保其在好意思国境外进行债务重组时，不会在好意思国被债权东谈主告状或被肯求践诺在好意思钞票。肯求招供圭表的有蓄意在于争取好意思王法院招供重组公约在好意思国的可践诺性，防患个别债权东谈主利用纽约律例避重组公约所商定的义务，通过在好意思国拿起个别诉讼，以断送整体债权东谈主利益为代价寻求个体利益。该圭表成心于确保前期已杀青的重组安排告成鼓吹，保险企业正常出产筹谋，而非引向收歇计帐。

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　　“况兼，肯求招供圭表对境内债务贬责和保交楼责任影响有限”。李晨曦指出，境外债务重组关连主体大批注册在境外，自身不是境内债券刊行东谈主，与境内筹谋主体之间存在多层股权间隔，关连重组安排不会影响境内东谈主民法院对境内筹谋主体所涉案件的统领权。即使好意思王法院最终未招供债务重组圭表，境外债权东谈主肯求践诺境外重组主体平直执有的我国境内钞票，也须东谈主民法院承认好意思王法院关连判决后才智践诺。另外，从司法履行情况看，好意思王法院在愚弄群众计谋休止承认与协助番邦圭表方面相对严慎，一般会对关连重组安排给以承认。因此，肯求招供圭表预测不会对境内债务贬责和保交楼责任形成大的不利影响。

　　从此前的关连在好意思肯求“收歇保护”的案例来看，在肯求招供圭表中，纽约法院主要进行形势审查，条目提供境外法院关于收歇或重组案件审理的司法文献。企业提供的贵府主如果上市公司走漏的筹谋及债务信息、重组延期有蓄意表决情况和法院裁定等，范围有限。

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